油气项目尽职调查与可行性分析
把地下资源的真实情况，与最终投资回报连接起来。
一个真正成立的油气投资项目，需要同时满足两个条件。
首先，技术逻辑必须成立。项目的地质条件、油藏、储量、井位、开发计划以及未来产量预期，需要能够得到现有资料的支持。
其次，这些技术条件最终必须转化成合理的投资经济性，使投资人获得的潜在收益与其承担的地质、运营和资本风险相匹配。
我们会从这两个层面同时判断项目。
地质、地球物理及油藏分析
我们审查已有的地质、地球物理、油井及生产资料，判断支撑项目投资逻辑的技术解释是否合理。
根据具体项目，分析可能包括区域地质、构造解释、地震资料、储层特征、历史井表现、生产动态、井位策略以及后续开发潜力等。
我们的目的并不仅仅是判断地下“有没有油”，更重要的是判断：
现有技术证据是否真的支持项目方提出的开发和产量预期。
储量与生产假设审查
油气项目的投资结果对储量和未来产量预测高度敏感。
EPA 可以结合已有储量资料、历史生产表现、产量递减、采收预期、开发井数量、开发周期以及未来生产预测，识别可能对投资结果产生重大影响的关键假设。
对于已经持续生产多年的成熟油田，我们尤其关注历史实际表现与未来产量预测之间是否存在合理联系。
如项目需要正式储量认证，则应由具备相应专业资格的储量评估或石油工程专业人士提供正式意见。
勘探与油田开发可行性
对于新区勘探、加密井、老油田再开发及产能扩张项目，我们会结合已有地下资料及实际运营条件，判断拟定的技术方案是否具有合理性。
分析可以包括勘探目标、井位部署、钻井设计、开发顺序、地面设施、生产策略、运营限制以及实现开发方案所需要投入的资本。
油气资产评估与开发风险
技术可行性最终必须转化成真实的资产价值和资本需求。
我们会分析拟定开发方案是否符合油气资产本身的物理和运营条件，包括钻井及 完井成本、地面设施、基础设施、运营费用、维护及修井、开发周期以及长期资本支出。
对于美国本土油气资产，监管政策、现场运营要求以及合规成本同样可能显著影响项目的真实价值和执行风险。
投资承销分析
在完成技术判断之后，我们进一步分析投资本身的经济结构。
分析内容可以包括项目现金流、资本需求、油气价格假设、运营成本、开发成本、投资人分配、项目方收益、所有权结构、收益分配机制、盈亏平衡分析、敏感性分析以及不同下行情景。
最终需要回答的并不仅仅是：
模型显示的回报是多少？
而是：
面对项目实际存在的技术不确定性、运营风险和资本风险，这个回报是否足够？
油气专业顾问团队
资深石油行业判断，与资产评估和投资分析相结合。
我们的油气顾问团队，将数十年的石油勘探开发经验、储量及资产评估能力、油田运营经验，以及现代的数据分析和投资承销结合起来，能够让项目的技术现实最终与投资人看到的经济结果形成一套完整逻辑。
油气项目尽职调查
先看技术现实，再看投资经济性。
油气项目尽职调查中坚持一个非常重要的原则：
先判断资产本身，再判断财务回报。
我们首先通过已有地质、地球物理、历史井、生产数据、储量资料以及开发方案，判断现有技术证据到底能够支持什么。
之后，再由资深技术专家判断项目提出的井位、产量预测和油田开发方案是否与这些证据相匹配。
这些技术结论再进一步转化为实际开发条件，包括需要多少井、需要什么基础设施、资本投入有多大、未来油田可能如何生产，以及主要运营风险集中在哪里。
完成这些判断以后，我们才进入财务模型和投资人收益分析。
这样的顺序非常重要。
因为只要底层假设足够乐观，一张财务模型几乎可以计算出任何想要的回报。
EPA 真正需要判断的是：
这些能够产生高回报的假设，是否在技术、生产和运营层面经得住验证。
我们的最终分析逻辑可以概括为：
地质与储量 → 开发方案 → 未来产量 → 成本与运营 → 资产价值 → 投资人收益
对于需要正式储量认证、专项工程意见、法律、税务、环境或监管意见的事项，EPA 可以与具有相应资质的专业人士协同工作。
我们最终希望投资人清楚知道：
哪些判断有数据支持，哪些仍然存在不确定性，哪些事情可能出问题，以及预期回报是否足以补偿这些风险。
